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全球搶救經濟 將開新藥方
全球搶救經濟 將開新藥方
寬鬆貨幣的效果達極限 歐、美聚焦擴張性財政政策 中國將偏重供給面結構改革
全球主要經濟體目前都面臨共同難題，即寬鬆貨幣政策的效果已達極限；要支撐2016年及之後的經濟擴張，各國須尋求新的經濟方案，包括歐、美須聚焦於擴張性財政政策，中國將偏重「供給面」的結構改革。
摩根大通的數據顯示，所有已開發國家目前的平均短期利率僅0.36%，許多歐洲國家更是負利率。但光靠低利率政策，卻無法解決人口老化與生產力成長減緩等長期性問題；同時財政失衡及政治對立，也壓縮各國的長期性投資及租稅改革空間。
哈佛甘迺迪政府學院院長艾曼道夫指出，「各國央行未來對抗衰退的能量劇降，必須更積極採取擴張性的財政政策」。
歐洲央行去年12月雖進一步擴大寬鬆，但由於不符市場預期，導致歐股下跌，歐元反升。央行官員強調，如果不落實經濟改革，寬鬆貨幣政策的效果有其極限。
中國習近平的重要經濟幕僚提出新的改革建議，包括減稅及降低企業規費，以鼓勵支出及投資。高級官員指出，「凱因斯經濟學在中國已不再管用」。
中國人民銀行雖有較大的降低利率空間，但領導階層擔心過度寬鬆的風險，包括資產泡沫及產能過剩。中國高級官員指出，「問題不在於需求不足。我們需要供給面的改革，提供一些尚未獲得滿足的高品質需求，例如食品安全及醫療層面」。
2016年將採取的供給面政策包括關閉「僵屍」企業，放寬農民遷入城市以消化住宅庫存，並實施減稅以鼓勵企業增加投資等。
瑞士聯合銀行經濟學者王濤指出，「我們預料2016年企業重整將加速，但不會大舉出現，因為政府擔心失業增加」。人民銀行也可能再降利率，但刺激需求的貨幣及財政政策將不再是經濟政策的焦點。
（5-1圖說）全球主要經濟體目前都面臨共同難題，即寬鬆貨幣政策的效果已達極限。圖/路透
